2018年尿素迎来短暂的牛市，快速的“退烧”，也让尿素圈的业者搓手不及，年底多数以亏损倒挂收尾。2019年国内尿素市场理性回落，因上半年价格水平较为理想，虽进入四季度尿素价格一度跌破成本线，但尿素工厂整体依旧盈利为主。回望2019年，国内尿素市场运行特点较为明显，可以总结为“高开工、低库存、多出口、窄收益”。

特点一：2019年尿素整体开工率偏高，同期明显高于2018年。

受益于去年尿素的高价格、高收益，2019年国内尿素工厂普遍提高尿素装置负荷，多数时间尿素装置满负荷生产，也使得国内尿素开工率一直保持较高水平。据金联创统计，2019年1-10月份，国内尿素平均开工率 67.74%，开工率较去年同期提高11.60%，2019年1-10月份日均产量在13.93万吨，较去年同期日产13.22 万吨，高出0.71万吨。据金联创统计2018年国内尿素总产量4766万吨附近，今年尿素产量约在5100万吨附近，综合来看，2019年尿素整体产量较2018年高出约300万吨左右的产量。

特点二：2019年尿素价格上半年高位波动，下半年理性回落。

2019年上半年处于国内尿素需求旺季，加之延续去年尿素高价水平，上半年国内尿素价格整体处于高位波动。今年上半年尿素均价水平在1925元/吨，较2018年上半年均价1945元/吨，仅下滑20元/吨。而2019年（截止11月8日）均价在1857元/吨，2018年全年均价在1957元/吨，同比下滑100元/吨，从数据对比可以看出，今年下半年国内尿素价格水平下滑较为明显。其中2019年国内尿素均价最高出现在4月份，4月初国内尿素价格水平达到本年度最高水平，全国尿素均价水平在2064元/吨。究其主要原因，3-4月份为国内传统尿素需求旺季，加之3月份受山西环保限产影响，江苏响水安全事故发生的助推，促使国内尿素市场呈现快速上涨走势。2019年尿素均价最低水平出现在11月份，全国尿素价格水平在1643元/吨，进入四季度，随着雾霾天气的加重，北方环保预警频发，下游工业需求量萎缩，加之农需用肥量减少，导致国内尿素供需矛盾凸显，加之国际尿素招标不断创新低，导致尿素市场价格快速下跌。

特点三：2019年出口量迎来反转，总量将突破400万吨。

众所周知，自2015年之后，中国尿素出口量呈现减半式下滑，截止2018年中国尿素出口量仅为250.39万吨。而2019年1-8月份尿素出口量便高出去年全年出口水平，截止10月份中国共计出口量388.88万吨。另外11月份印度再次发布尿素招标，有部分中国货源，加之12月份中国依旧有出口预期。为此推算，2019年尿素出口量有望超过400万吨。

特点四：社会库存减少，库存压力转嫁给尿素工厂。

2019年，据金联创调查了解，旺季、淡季贸易商储存现货有所减少，部分地区周转库库存均处于低位水平。出现此种现象的主要原因为，2018年尿素市场呈现一段时间的牛市，后来的快速下跌，让大部分尿素业者以倒挂亏损结束。今年贸易商谨慎操作，多数以快进快出为主，将风险转嫁给尿素工厂，加上今年尿素较高的开工率，需求淡季时为消化库存，工厂更是低价吸单，也是导致今年尿素市场交投一直处于不温不火状态的重要原因。

2019年尿素市场四季度整体呈稳中下滑走势，而随着未来1-3年尿素新增产能的释放，固定床工艺继续淘汰，未来尿素行业成本将继续下降，也更好的与国际市场接轨，提高尿素在国际市场的话语权。

（ 来源：金联创 ）