目前距离春节已经只剩不到5个工作日，连盘玉米主力合约价格有小幅回升。现货市场方面，深加工以及饲料企业玉米库存量充足，节前备货已经基本结束。且目前淀粉深加工企业的开工水平陆续下滑，库存累积，价格承压。农户作为售粮主体也逐渐停止粮食售卖，准备过年。目前盘面价格相对现货价格略有升水。基本面对于盘面的影响程度在年前将相对有限，年后情况可能会发生调整，比如库存的消耗程度、物流与货运需求的匹配程度等等，都可能在整体的下跌过程中助理盘面价格出现阶段性的反弹。
2016年，伴随着玉米政策的调整，国内玉米市场价格整体呈现震荡走低的态势，截至2016年12月底全国玉米均价为1621元/吨，较年初下跌341元/吨，跌幅为17.4%。分阶段来看，1-3月份，市场缺少利多因素支撑，国内玉米市场价格稳中下行;4-8月份，国内玉米价格止跌反弹，但反弹幅度有限;9-12月份，国内玉米价格再度震荡下跌，跌幅明显。
2016年，在供应充裕和库存偏高的作用下，连玉米期价承压走低。截至2016年12月30日大连玉米主力合约收于1519元/吨，较年初下跌376元/吨，跌幅为19.8%。从走势图上可以看出，大连玉米主力合约收盘价的高点出现在2016年2月16日，当日收盘价为1981元/吨，主要是收购支撑玉米期价走高;2016年9月30日连玉米收收盘价创下年度新低，当日收盘价为1382元/吨，主要受华北新玉米上市等利空因素影响导致连玉米期价走低。
从2016年5月至10月份的玉米拍卖情况看，整体成交率偏低，国内玉米泄库力度有限，库存仍然偏高。10月20日国家粮食局粮食交易协调中心发布“关于暂停国家玉米销售的公告，2017年5月玉米收购期结束后再适时研究安排库存玉米销售。届时，将根据市场供求等情况，按照不打压市场原则确定销售底价，合理把握销售时机、节奏，为广大竞买企业提供优质服务。
据了解，截至2016年12月底，玉米主产区售粮进度同比略慢。从国家及东北地方政府对玉米本身的政策看来，中央储备的轮入仍在进行中，价格区间1450-1550元/吨，政策中性，暂时没有新的有明显扶植力度的政策出台。从国粮局的东北地区新产玉米收购数量来看，截至1月15日，黑龙江收购量2079万吨，吉林1326万吨，辽宁1126万吨，内蒙古719万吨，合计5250万吨。目前总的售粮进度约为41%。，明显低于去年同期值60%。华北地区方面，入冬以来雾霾天气不断，一定程度上影响了收购进度，目前进度约为43%，均值水平在46%。春节之后售粮压力仍在是现实存在的情况。由此来看，后期产区卖粮行为仍将持续，基层售粮的积极心态与贸易活动的冷清形成鲜明对比。市场流通不畅，玉米走货偏慢，价格持续疲弱。下游用粮企业库存情况良好，预计备货对行情的支撑能力有限。
2016年，我国生猪产能恢复缓慢、政府环保要求不断提高，能繁母猪和生猪存栏量依旧处于低位。据农业部数据显示，2016年11月生猪存栏量为37483万头，环比下滑0.6%，同比下降3.2%;能繁母猪存栏量为3684万头，环比下滑0.5%，同比下降3.7%。展望2017年，生猪存栏量和能繁母猪存栏量的恢复仍需要时间，短期内很难改观，生猪供应总体依然偏紧，养殖收益有望持续偏好。但由于存栏量有限，对饲用玉米的需求很难改观。
经国务院批准，自2016年9月1日起，玉米淀粉、酒精等玉米深加工产品的增值税出口退税率将恢复至13%，这是国家自2009年来第五次对于玉米深加工产品增值税退税政策的调整(其中2009年6月由0提高至5%，2010年7月取消，2015年1月调整为13%，2016年1月取消，2016年9月再调至13%)，预计此项政策的施行将一定程度拉动我国玉米深加工产品的出口，提高企业开工率，提振国内玉米消费。但新出口退税税率的实行时间长短将直接影响玉米去库存进度，后期仍需密切关注政策的变化。
2016年11月我国进口高粱24.4万吨，10月为52.8万吨，去年同期为109.6万吨。其中，进口澳大利亚高粱6.5万吨，美国高粱17.9万吨。2016年1-11月累计进口高粱645.1万吨，同比下降29.3%;2016/17年度(始于10月)以来累计进口高粱52.8万吨，同比下降34.7%。预计2016/17年度进口高粱450万吨，同比下降45.7%。
2016年11月我国进口大麦42.3万吨，10月进口32万吨，上年同期进口55.7万吨。其中进口澳大利亚大麦36.5万吨。2016年1-11月累计进口大麦460.1万吨，同比下降55%。预计2016/17年度进口量为460万吨，同比下降42.9%，其中饲用大麦进口量为160万吨，下降68.3%。
2016年11月我国进口DDGS总量为16.3万吨，10月为13.5万吨，上年同期为46.5万吨。本月DDGS全部从美国进口。2016年1-11月我国累计进口DDGS为299.7万吨，同比下降53.2%。2016/17年度以来我国累计进口DDGS为29.8万吨，同比下降73.5%;预计全年度进口量为200万吨，同比下降52.9%。今年受双反调查影响，DDGS进口低于去年同期水平。2017年1月11日（即上周三），商务部发布了2016年第79号及80号公告，公告中表明原产于美国的DGGS在出口到我国时存在补贴与倾销问题，损害到了我国DDGS产业的利益。并宣布自次日起，市场主体在进口原产自美国的DDGS时，应该向中华人民共和国海关缴纳约42.2%-53.7%不等的反倾销税和11.2%-12%的反补贴税。政策期限自当日起5年内有效。这对于玉米下游的酒精行业、玉米蛋白粉市场等，均会形成市场心理支撑。然而目前国际形势复杂严峻，美国政府面临总统交接，特朗普在国内春节期间正式到任，中美双边贸易及双边关系都可能会出现新的问题，这一政策会不会引发双方的贸易战争还有待观望。
从目前南北港口的情况来看，国内大部分的粮商已经进入了合同执行的阶段。北方单个港口的玉米集港量仍旧维持在单日1-2万吨的水平，进入本周之后东北玉米集港价仍处于探底阶段，鲅鱼圈的收购价明显偏低，已跌破1400元/吨。北方四港价格明显走低，广东深圳港玉米到港价约在1550-1600元/吨的水平，南北港口粮食贸易尚存利润，但是其利润水平明显不及前期。
2016年，国内玉米市场价格在“市场化+补贴”的新机制下整体呈现下行走势。展望2017年，从目前的市场情况来看，未来玉米价格上涨的概率较小，同样再度大幅走低的行情也难出现，用粮企业及个人在保证优质玉米库存充足的前提下，随用随买即可。
利空方面：
1、供应充裕：春节临近，产区农户售粮积极性再次被带动，粮源供应充足。2、需求依旧低迷：一方面是深加工企业消费有限;另一方面则是生猪存栏量和能繁母猪存栏量依旧偏低，再加上年前生猪出栏量增加，共同制约饲用玉米需求量。利多方面：部分农户将继续表现出较强的惜售心理，制约其价格再度下跌。此外，临近春节，用粮企业存在补货需求，短期提振玉米价格。
另外，从农业结构调整的角度来看，2017年玉米种植面积或将继续下调。针对当前国内玉米市场供大于求、库存大幅增加的形势，农业部将加快构建“镰刀弯”地区粮经饲统筹、农牧结合、种养加一体、产业融合的现代农业产业体系，计划到2020年，该区域玉米种植面积稳定在1亿亩左右，比目前减少5000万亩以上。受此政策调整影响，2016年玉米种植面积已经出现了下调，2017年的玉米种植面积下滑仍将是大概率事件，预计玉米种植面积将继续调减1000万亩以上，并且至2020年累计下滑种植面积5000万亩。1月17日上午农业部举行了新闻发布会，该部委市场与经济信息司司长唐珂表示农业部将会积极参与中央政府相关部门的协商机制，提出相关的政策改革意见和建议，深入有效推进玉米收购制度改革。在主产区地方政府纷纷推行政策协调各方利益的情形下，玉米市场化程度较前期明显推进，价格更贴合市场机制。接下来，除了在供给侧考虑卖粮农户的利益之外，在需求侧也将考虑到加工企业和饲料企业的需求和利益，为其提供相关的优惠政策。
展望2017年，从供需基本面来看，供应依旧略显宽松，在下游需求未有明显改善的前提下，这种相对宽松的供应仍对玉米期价中长期走势形成较大的压制作用，预计期价仍将维持宽幅震荡格局。
（ 来源：博易大师 ）