近阶段，强麦期货一路高歌，持续上行并创新高。郑麦1701主力合约11月16日收盘价2868元/吨，较10月底上涨69元/吨；结算价2905元/吨，较10月底上涨109元/吨；持仓量14388手，较上月底增加2190手。市场优质粮源供给的偏紧、下游终端消费的增加、国家托市政策的落定成为小麦期货上涨的有力推手。

受自然灾害影响，今年小麦减产严重，有效供给不足，国家政策性收购力度较大，质优粮源多数流入粮库，造成了现在小麦市场供应异常紧张的局面。数据显示，今年小麦总产较去年减少了161万吨，而消费量较去年增加了124万吨，达11101万吨。饲料用麦占全年小麦总消费量的9.01%，相比2015年饲用麦占有率5.92%上涨了3.09个百分点，市场上可流通的食用小麦所占比例大幅下调。截至10月底，国内主产区制粉企业小麦收购价格为1.25~1.32元/斤，较上月涨0.03~0.10元/斤不等。全国小麦平均指数为1.27元/斤，较上月底的1.201元/斤上涨0.069元/斤，涨幅为5.74%。从这些数据可以看出，小麦整体供应偏紧，国家政策性粮食收购的力度和数量造成优质粮源紧缺，推动小麦价格持续走高。

后期小麦价格将会逐步趋稳

下游制粉企业对小麦存在着刚性需求，天气转凉后，面粉的传统旺季到来，面粉销售商存货意愿 加强，对小麦需求加大。在小麦上市初期，多数制粉企业收购心态较为谨慎，库存普遍不高，及至目前库存粮源日益见底，采购积极性被动提高。今年小麦主产区大部分受灾严重，虽然种植面积较往年有所增加，但有效供应却有所减少，质优小麦的市场供给量尤显不足，为小麦价格的上涨提供了动力。

10月21日，国家发改委公布2017年国家继续在小麦主产区实行最低收购价政策。该政策的落定，使小麦市场后期价格看涨的信心更加坚定，为小麦价格提供了有力支撑。

后期小麦价格将会逐步趋稳。

一方面，由于小麦价格已达到甚至高于政策性粮源采购成本，新麦进厂价格已无优势，后期政策性拍卖将成为企业采购的重要渠道。国家临储小麦投放数量的增加，不仅缓和了市场的供需关系，还改变了远期小麦市场价格的心理预期，削弱了小麦价格的看涨心态。另一方面，小麦进口量较大并且大部分为强筋小麦。由于国际小麦市场价格长时间维持在低位，使得进口小麦性价比高于国产优质强筋小麦，后期将会对国产强筋小麦带来一定的冲击。

综上所述，小麦现货已至高位，阶段性看涨预期减弱，在国家临储小麦投放数量增加的情况下上行乏力，将会围绕国家临储小麦采购成本区间震荡。小麦期现货价格继续走高的利好因素不多，近期或成趋稳略调态势。

（ 来源：金融界-期货 ）